Frey est le capitaine de l'aéronef Ketty Jay et le chef d'une petite bande d'aventuriers. Séducteur invétéré et fripouille notoire, il vit, avec son équipage, d'activités illégales en se cachant des frégates de la Coalition. Ils s'en sortent toujours avec les moyens du bord : quelques coups de feu, des lames bien affûtées, une pincée de magie noire ou... en prenant leurs jambes à leur cou ! Aussi, lorsque Frey entend parler d'un navire chargé d'un trésor qui a tout d'une proie facile, il croit que sa fortune est faite. Mais l'opération tourne mal et notre ami malfrat devient l'ennemi public numéro un, avec toutes les forces de la Coalition à ses trousses. Il devra faire preuve de tous ses talents criminels pour prouver qu'il n'est pas l'assassin qu'on l'accuse d'être...